(08月23日)百川能源：京津冀煤改气核心标的买入评级|kaiyun·开云(官方)app下载安装ios/安卓通用版/手机版

中国证券报[概要]事件百川能源公布2017年中期报告百川能源公布2017年中期业绩，2017年1-6月，公司营业收入为8.48亿元，同比16年上半年快速增长31.73%；归属于母公司的净利润为1.82亿元，同比16年上半年快速增长33.57%；构建每股收益0.19元，ROE为8.14%。简评百川能源覆盖面积禁煤区域核心方位百川能源目前获得河北及天津8个区、县、市燃气授权经营权，范围覆盖面积廊坊市辖下的永清县、固安县、香河县、大厂县、霸州市、三河市，以及张家口市涿鹿县、天津市武清区。2016年实施的《京津冀大气污染防治强化措施》将京昆高速以东，荣乌高速以北，天津、太原、廊坊市与北京北邻的区县之间区域划界为严禁煤区，公司有7个授权经营区域坐落于严禁煤区之内。

煤改气前进力度未来将会增大2017年环保部发改委连同6个省市公布了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，明确提出京津冀大气污染传输地下通道2+26城市，其中拒绝北京、天津、太原、廊坊10月底前已完成严禁煤区建设任务。目前早已2+26城市中有数12个地方相继实施中央、地方各级补贴政策，居民煤改气积极性十分低，先前前进力度未来将会增大。公司转乘户数及用气量未来将会大幅度提高获益于煤改气政策以及公司正在前进的香河县、三河市村村通燃气工程项目，再加之前在武邑、香河、永清、大厂、三河投放的天然气利用工程项目，公司近两年转乘户数及购气量未来将会快速增长。我们预计公司今年未来将会已完成30万户转乘目标，构建12亿元左右的转乘收益，天然气购气量也未来将会从去年2.85亿方快速增长47%超过4.2亿方水平。

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